2. 盈利能力：略有下滑

　　重点零售公司平均毛利率略有提升。2012年，重点零售公司平均毛利率为20.8％，较上年提高0.3％；2013年一季度平均毛利率为20.7％，较上年同期提高 0.1％。在行业景气度下滑的背景下，零售公司加强供应商管理、业务调整等，毛利率略有提升，可见零售公司的溢价能力没有下降。总体而言，近年来零售行业毛利率基本维持在20％左右，无太大波动。

　　分业态来看，2012年百货和超市行业毛利率有所提升，家电连锁毛利率大幅下滑。

　　重点百货公司2012年毛利率为20.6％，同比提升0.7％；2013年一季度毛利率为20.0％，同比下滑0.1％。受电子商务低价的冲击，百货公司加强客户体验度，并采取租赁形式引进餐饮、娱乐等项目使得毛利率结构性提升，而商业零售的毛利率在竞争加剧的背景下略有下滑。

　　重点超市公司2012年毛利率为20.9％，同比提升0.5％；2013年一季度毛利率为20.3％，同比提升0.4％。重点超市公司毛利率的趋势性提升，主要由于以自营为主的经营模式，随着网点布局的完善和规模优势的建立，使得对上游议价能力的不断提高。

　　重点家电连锁公司苏宁云商2012年毛利率为17.8％，同比下滑1.1％；2013年一季度毛利率为16.2％，同比下滑2.9％。苏宁云商毛利率的下滑一方面是由于在 2012年“电商大战”不断的背景下公司加大了促销折扣的频率和力度；另一方面是由于低毛利率的电子商务和消费类电子产品占收入比重的提高。
　　
　　重点零售公司期间费用率在收入增长放缓的背景下有所提升。2012年，重点零售公司平均期间费用率为13.6％，同比提高0.5％；2013年一季度期间费用率为 12.3％，同比下降0.1％。费用率的提升主要是由于收入增速放缓，而人工和租金等成本却快速增长。
 
　　分业态来看，百货、超市和家电连锁的期间费用率均有上升，其中家电连锁最大。 
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　　重点百货公司2012年平均期间费用率为13.5％，同比提高0.6％；2013年一季度期间费用率为12.3％，同比下滑0.3％。重点百货公司以区域公司为主，一般门店数在10个左右，除人工、租金、折旧和水电四大费用，其他费用可控性较强。2013年一季度期间费用率有所下滑，主要得益于其他费用率的下降。
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　　重点超市公司2012年平均期间费用率为17.7％，同比提高0.9％；2013年一季度期间费用率为16.4％，同比提高0.6％。国内超市公司由于后台建设欠缺，以简单开店的粗放式增长为主，在收入放缓背景下，人工和租金对业绩侵蚀较为严重。即便是对物流的较大投入，前期费用率仍会上升。如永辉超市2012年两大物流投入使用，而且还有多处物流在建，在多区域快速开店下，区域规模仍相对有限，因此费用率的上升不可避免。
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　　重点家电连锁公司苏宁云商2012年平均期间费用率14.2％，同比提高2.4％；2013年一季度期间费用率为13.5％，同比提高0.2％。苏宁云商期间费用率的大幅上升除了以上行业因素外，还有电商冲击下导致的广告促销费、物流费用等增加。
　　
　　2012年重点零售公司扣非后净利率略有下滑。2012年，重点零售公司扣除非经常性损益后的净利率为2.9％，同比下降了0.3％；2013 年一季度扣除非经常性损益后净利率为3.4％，去上年同期持平。总体而言，零售行业净利率基本保持稳定。分业态来看，百货和超市的扣非后净利率略有下滑，而家电连锁下滑幅度较大。