新引擎：零售百货、商业地产。

　　现状：商场超市已达到394家，营业面积110万平方米。

　　旅游、物流、酒店，三项联系紧密的业务扩张难免会让人产生错觉，以为海航集团完全在围绕主业“航运”做文章。但是当海航商业以一种强势姿态在零售百货业内宣告崛起，我们发现海航集团原来是在围绕“人”的需求来做文章。航空、旅游、酒店等分支产业带来了巨大的人流量与无限的商业价值空间——而海航商业正是这些潜在商业价值兑现的新平台。

　　■ “空袭”式抢滩

　　零售百货是一个非周期性的行业，它有稳定的现金流。这正与海航集团旅游业务、客运业务的周期性波动的特质相呼应，更何况消费品市场似乎永远都有一个坚挺的增长幅度。于是，海航集团组建之后，便盯住了这一行业，并很快圈到一片片市场。

　　2003年，海航集团重组上市公司西安民生百货，三年后并购宝鸡商业集团，进而以西安、宝鸡、汉中等城市为中心，在陕西进行区域布局。试水四年后，海航集团于2007年成立了海航商业，并且将西安民生和宝商集团的资产转入其名下。凭借集团的资本运作和对百货零售行业的四年积淀，海航商业四面出击，展开了规模更大、节奏更快的扩张，华东、华北、华南地区先后出现在海航商业的版图之上。

　　看一下海航商业的收购步伐：2010年3月，陕西三棵树超市;4月天津国际商场、广东梅州乐万家超市、湖南家润多、购宝乐商业;8月，江苏南通超越超市;10月，上海第三大超市家得利(拓展选址信息)……除乐万家外，其余全部被海航商业全资控股。这些商场超市都已经具备一定规模。退，可守既有门面，改善管理与经营成本;进，可以扩张门店，增加便利店、专卖店等其他业态。

　　当前，海航商业旗下的零售门店已达到394家，营业面积110万平方米。围绕一线城市，海航商业的零售业务正在往三线城市下沉。之所以步伐如此紧凑，海航商业有自己的理由和判断，随着消费升级，零售渠道的整合将在两年之内完成，零售行业的格局将会明朗，中小零售企业将逐渐丧失原先的地位及盈利能力。故海航商业先做大渠道规模，然后再考虑整合。扩张之后，海航商业同时在做零售业态的多样化，除卖场、社区超市以外，专卖店、生鲜超市甚至便利店都可能将在体系中出现。而江苏的超越超市就具备大型购物中心、连锁超市、便利店、加盟店4种业态。

　　这种扩张模式颇具“空军”战斗特色，由总部选取目标，直指那些已经发育成熟的企业;然后海量的资本倾泻而下，瞬间击溃抗拒并购的各种防线，拿下目标，实现门店数量的规模化递增;这样就可以迅速抢占行业滩头，深入市场腹地。等各个区域布局完成之后，一个大型的零售百货集团就宣告“横空出世”。

　　由于商场超市经营涉及到物业租赁，海航商业内部也正致力于商业地产的开发。海航商业倘若用十年时间将某个区域的商业氛围提升完备，周边物业租金价格自然会水涨船高，海航商业自己却受益有限，为他人做了嫁衣。于是海航商业收购了青岛万邦中心、重宾保利大厦、西安曲江华平等CBD区域的物业。这样，与商业地产相结合，未来百货零售业务的地租成本必然会降低;人流、车流、物流量的提升也当然会提升商业地产的价值。