25亿美元大并购生变?

　　据财新网报道，11月18日下午，有消息称，由于无法按合同约定的期限支付收购资金，海航集团和香港投资公司Bravia Capital以25亿美元（包含债务）的价格竞购世界第五大租箱公司通用海洋货柜公司可能失败。由于海航集团合同违约，前期支付的5000万元定金已无法收回。对此，海航资本相关人士称，“该项目正在顺利推进，没有得到谈判失败的消息。”

　　海航集团曾介绍，负责此次收购项目的是海航集团旗下的海航资本。业内人士曾表示，如果竞购成功，该业务可能注入大新华物流资产中。

　　事实上，海航集团目前还在竞购法兰克福建筑公司Hochtief AG旗下的机场资产，并已通过竞购初选，进入第二轮竞购。目前，海航集团对该项资产的估值超过10亿欧元。

　　某交通运输业分析人士告诉早报记者，海航集团采取了融资-并购-再融资-再并购的扩张路径，此种条件下其负债率也居高不下。

　　仅2010年至今，在国内，海航商业就连续收购了陕西三棵树超市、天津国际商场、湖南家润多、江苏南通超越超市、上海家得利超市。在海外，海航集团2010年1月收购澳大利亚Allco公司飞机租赁业务后，2011年5月又与西班牙NH Hotels连锁酒店集团签署协议，以约40亿元人民币的价格，收购后者20%股权。

　　这么多收购，背后需要强大的资金支持。但是前述交通运输业人士表示，海航集团旗下虽然有七八家上市公司，但不少上市公司都在亏损，海南航空的效益则好些，今年1-9月，其归属于上市公司股东的净利润为22.7亿元。

　　黎雪荣称，“分析海航集团，由于扩张速度较快，近年来在航运、航空、物流、造船、商业等领域进行拓展，负债率也随之上升。在当前经济形势低迷的时期，大新华物流很容易出现资金链问题，也容易出现拖欠租金的纠纷。此种事件的发生对大新华物流将产生一定的负面影响，容易引发市场对其资金链是否良好的担忧。”